New Frontier Advisors LLC總裁兼首席執(zhí)行官Richard Michaud博士今日宣布，他在投資管理理論和實(shí)踐方面的最新研究成果——《金融的錯(cuò)誤轉(zhuǎn)向：金融市場(chǎng)、資產(chǎn)管理和社會(huì)科學(xué)的新框架》(Finance’s Wrong Turns: A New Framework for Financial Markets, Asset Management, and Social Science)一書(shū)已由帕爾格雷夫·麥克米倫出版社出版。
金融理論和專(zhuān)業(yè)投資實(shí)踐領(lǐng)域存在著根本性的危機(jī)。幾乎沒(méi)有可信的證據(jù)表明，依靠積極的投資策略和傳統(tǒng)的量化投資技術(shù)，能夠在與投資密切相關(guān)的投資領(lǐng)域帶來(lái)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和成本調(diào)整后的優(yōu)越回報(bào)。投資者通常采用最低成本無(wú)信息指數(shù)或基于規(guī)則的要素基金投資方法。為何投資者越來(lái)越忽視專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理？專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理是否能為自己正名？
60多年來(lái)，經(jīng)濟(jì)和金融理論一直在錯(cuò)誤的道路上發(fā)展，這是專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理長(zhǎng)期無(wú)效的根本原因。那些聲稱(chēng)可以定義理性經(jīng)濟(jì)理論的數(shù)學(xué)公理，現(xiàn)在被認(rèn)為與人類(lèi)理性決策的持久模式明顯不一致。從本質(zhì)上講，金融和社會(huì)科學(xué)需要先得到矯正，才能走上一條更富有成效、更有用的道路。
本書(shū)通過(guò)基于代理的建模、偏好理論的創(chuàng)新和預(yù)期效用的新背景，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融理論的社會(huì)學(xué)背景進(jìn)行了新的評(píng)價(jià)，從而對(duì)現(xiàn)代股票市場(chǎng)作為金融中介和滿(mǎn)足長(zhǎng)期投資目標(biāo)的唯一適當(dāng)框架提出了新的認(rèn)識(shí)，最終為金融和經(jīng)濟(jì)理論提供了一個(gè)更加人性化的社會(huì)學(xué)背景，并加強(qiáng)了投資實(shí)踐。
《金融的錯(cuò)誤轉(zhuǎn)向》一書(shū)利用大多數(shù)商學(xué)院課堂和專(zhuān)業(yè)演講中教授的經(jīng)濟(jì)學(xué)框架，對(duì)傳統(tǒng)量化資產(chǎn)管理工具的局限性進(jìn)行了新的闡釋。在這本采用非技術(shù)性語(yǔ)言撰寫(xiě)的新作中，Michaud主張利用當(dāng)代統(tǒng)計(jì)工具和已獲得美國(guó)專(zhuān)利的方法和創(chuàng)新，來(lái)重新定義投資組合優(yōu)化和程序，以加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)資金管理。
關(guān)于作者
Richard Michaud博士是New Frontier Advisors的總裁、創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官。他于波士頓大學(xué)獲得數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)博士學(xué)位，并曾在哥倫比亞大學(xué)教授投資管理學(xué)。他的研究和咨詢(xún)活動(dòng)主要集中在資產(chǎn)配置、投資策略、全球投資管理、優(yōu)化、股票估值和交易成本等方面。Michaud的著作包括《高效資產(chǎn)管理》 (Efficient Asset Management)（哈佛商學(xué)院出版社1998年第一版，牛津大學(xué)出版社2008年第二版，與Robert Michaud合著）和《投資風(fēng)格、市場(chǎng)異常和全球股票選擇》(Investment Styles, Market Anomalies, and Global Stock Selection)（1999年CFA研究專(zhuān)著），以及60多篇已發(fā)表的期刊文章、手稿和白皮書(shū)，可在SSRN.com、Researchgate.com以及www.newfrontieradvisors.com網(wǎng)站上查閱。他是投資組合優(yōu)化和資產(chǎn)管理領(lǐng)域四項(xiàng)美國(guó)專(zhuān)利的共同持有人，憑借在優(yōu)化方面的工作獲得了格雷厄姆和多德·斯克羅爾獎(jiǎng)。他曾擔(dān)任《金融分析師雜志》(Financial Analysts Journal)編輯委員會(huì)成員、《投資管理雜志》(Journal of Investment Management)副主編，以及“Q”集團(tuán)前董事。Michaud博士的研究最近發(fā)表在WatersTechnology 2019: "Rebel Math"上。他值得關(guān)注的新聞文章還包括《現(xiàn)代投資組合理論的進(jìn)化之路》(Institutional Investor 2010: Modern Portfolio Theory’s Evolutionary Road)和《馬科維茨說(shuō)，米肖打造了更好的捕鼠器》(Pensions & Investments 2003 “Markowitz says Michaud has built a better mousetrap”)。
關(guān)于New Frontier Advisors
New Frontier Advisors, LLC是一家總部位于馬薩諸塞州波士頓的私人投資管理公司。公司旨在為理財(cái)顧問(wèn)及其客戶(hù)優(yōu)化投資組合，使之有極大概率實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)。New Frontier成立于1999年，資產(chǎn)管理規(guī)模約45億美元。作為投資組合優(yōu)化領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者和首個(gè)交易所交易基金(ETF)策略咨詢(xún)公司，New Frontier率先利用ETF來(lái)構(gòu)建投資組合。公司致力于利用其投資組合優(yōu)化和再平衡方面的研究成果和專(zhuān)利投資技術(shù)，以及經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的投資流程，為客戶(hù)設(shè)計(jì)更有效的風(fēng)險(xiǎn)管理投資組合。
